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摇钱树捕鱼:让市场供求双方充分博弈

时间:2021/10/3 20:47:52   作者:   来源:   阅读:11   评论:0
内容摘要:IPO上市是发展直接融资的重要手段,但询价机构的“集团报价”使得一些公司上市难以达到预期的筹资目标,同时也损害了发行者和相关投资者的利益。新规定将对市场产生什么影响?中国光大银行(ChinaEverbrightBank)分析师周茂华认为,“集团报价”对资本市场产生了不利影响。一级市场定价扭曲,不利于市场为企业有效融资的...

IPO上市是发展直接融资的重要手段,但询价机构的“集团报价”使得一些公司上市难以达到预期的筹资目标,同时也损害了发行者和相关投资者的利益。新规定将对市场产生什么影响?中国光大银行(China Everbright Bank)分析师周茂华认为,“集团报价”对资本市场产生了不利影响。一级市场定价扭曲,不利于市场为企业有效融资的功能,也不利于保护中小投资者的合法权益。“团购报价”的出现很大程度上受到上市公司发行定价机制规则不完善的影响。这一次,监管部门有针对性地优化了定价机制规则,加强了相关的报价监管,有利于遏制违法报价行为,维护一级市场发行秩序,让市场供求双方充分博弈,促进二级市场理性投资。

“调整最高报价淘汰率,调整部分定价要求,取消IPO定价与认购安排挂钩的要求和投资者风险专项公告的频率,将有助于优化注册IPO承销体系。推动买卖博弈更加均衡,让市场在新股定价和资源配置中发挥决定性作用。”周Maohua说。

咨询机构的“抱团报价”行为是一种扭曲市场定价、破坏市场公平、损害其他投资者利益的人为干预行为。为了维护市场秩序和公平,这种行为必须严厉打击。”宝信金融首席经济学家郑磊表示,修改后的规则完善了细节,开辟了定价游戏空间,有利于打破目前的报价模式,解决“团购”问题。然而,这种类型的行为不容易被检测到。监管部门仍需加强监督管理各方的报价,并严厉惩罚罪犯按照规定,甚至追求依法刑事责任,以进一步提高违规成本的投机引用者。



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